Минулий місяць був особливо суворим для фондового ринку, причому акції технологічних компаній стали рушійною силою спаду, віддзеркалюючи їхнє лідерство під час ринкового ралі у 2023 та 2024 роках.
Хоча більша частина нещодавнього розпродажу була зосереджена навколо домінуючих компаній «Великої сімки», рівень високотехнологічних акцій, що знаходяться трохи нижче цих гігантів індустрії, також зазнав значного падіння протягом останніх тижнів.
Основні акції технологічних компаній зазнали різких втрат
Кілька відомих акцій технологічних компаній, включаючи Netflix (NFLX), AMD (AMD), Micron (MU), Dell (DELL) і Palantir (PLTR), опинилися в турбулентності останнього ринкового спаду і зазнали різкого падіння.
Хоча деякі з цих акцій зазнали короткого відскоку в середу, коли технологічний сектор намагався відновитися, на Уолл-стріт залишаються побоювання, що нещодавня волатильність сигналізує про глибші, більш тривожні тенденції під поверхнею ринку.
Аналітик Mizuho Джордан Кляйн зазначив у п’ятничному звіті для клієнтів, що нещодавні цінові рухи були схожі на «розкачку», а не на повномасштабну паніку чи капітуляцію – але попередив, що умови наближаються до цього порогу.
Зокрема, акції Netflix впали приблизно на 15% від свого 52-тижневого максимуму, якого вони досягли лише місяць тому, коли акції торгувалися вище 1000 доларів за акцію.
Напівпровідникові запаси та імпульс грають у боротьбу
Кляйн виділив групу колишніх фаворитів у секторах технологій, медіа та телекомунікацій, серед яких AppLovin (APP), Affirm (AFRM), Oklo (OKLO) та Reddit (RDDT), які раніше були лідерами роздрібної торгівлі та імпульсними компаніями. За останній місяць ці акції зазнали різкого падіння, втрати склали від 30% до 50%.
Акції напівпровідникових компаній також сильно постраждали: згідно з даними, зібраними Yahoo Finance, акції найбільших виробників мікросхем, таких як AMD, Micron, Super Micro (SMCI), Intel (INTC) та ON Semiconductor (ON), впали щонайменше на 40% від їхніх 52-тижневих максимумів.
Акції Palantir, які раніше були одним з лідерів на Уолл-стріт, зараз впали на 30% від свого рекордного максимуму, встановленого 19 лютого на закритті торгів. Тим часом, акції Dell зазнали ще більшого падіння, впавши приблизно на 50% від свого 52-тижневого піку.
Велика ринкова невизначеність та зміна лідерів
Природно, що деякі з цих акцій також зіткнулися з фундаментальними проблемами.
Акції Palantir, які часто торгуються з волатильністю акцій-мемів, різко розпродалися минулого місяця на тлі побоювань, що уряд США може суттєво скоротити витрати на оборону. Тим часом Netflix привернув увагу аналітиків, які ставлять під сумнів його оцінку, посилаючись на занепокоєння з приводу значних інвестицій у контент і потенційного уповільнення залучення користувачів.
Акції чип-компаній також зіткнулися зі зростаючим конкурентним тиском як на внутрішньому, так і на міжнародному рівні. Лютневий розпродаж акцій DeepSeek ще більше підкреслив більш широке занепокоєння щодо стійкості та довгострокових перспектив торгівлі штучним інтелектом.
Акції «Чудової сімки», які підтримували дворічний бичачий ріст на ринку, а саме: Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA), Alphabet (GOOG, GOOGL), Amazon (AMZN), Meta (META), Apple (AAPL) і Microsoft (MSFT) – значно відкотилися назад, знизившись від 16% до 25% від своїх 52-тижневих максимумів. Серед них Apple зазнала найменшого падіння, тоді як Nvidia зазнала найбільших втрат.
Tesla, однак, виділяється як явний виняток. Її акції впали майже на 50% від свого рекордного максимуму закриття в грудні, що свідчить про набагато глибше падіння, ніж у решти компаній групи.
Як колективна сила, «Велика сімка» відіграла вирішальну роль у загальному зростанні прибутку S&P 500 (^GSPC), тоді як багато нетехнологічних компаній відстали.
Зростання акцій менших технологічних компаній свідчить про те, що ентузіазм інвесторів вийшов за межі цих гігантів ринку, підживлюваний постійним ажіотажем навколо буму штучного інтелекту. Однак нещодавні розчарування в прогнозах щодо прибутків кинули тінь на цей «бичачий» наратив.
Яскравим прикладом є AMD. Незважаючи на сильний звіт про прибутки в четвертому кварталі, акції компанії впали після того, як компанія опублікувала слабший, ніж очікувалося, прогноз зростання свого бізнесу з виробництва центрів обробки даних, що викликало занепокоєння щодо потенційного уповільнення темпів розвитку ШІ-чіпів.
«Відбувається зміна ринкової динаміки, і те, що працювало в минулому, вже не буде настільки ж ефективним в майбутньому», – написав у вівторок незалежний економіст Пітер Боквар в своїй записці. «Фондовий ринок має історію передачі естафети різним секторам, і це, схоже, один з таких моментів».
Боквар, який стверджує, що тарифи і політична невизначеність самі по собі не можуть повністю пояснити падіння ринку, додав: «Якщо ви втрачаєте “Велику сімку”, на яку на піку припадало близько 35% S&P 500, ви залишаєтесь без підстраховки на більш широкому ринку, якщо тільки інший сектор негайно не візьме на себе лідерство».
Однак, в умовах невизначеності, що домінує на ринку, і коли всі 11 секторів зазнали збитків за останній місяць, залишається незрозумілим, які сектори ринку взагалі здатні активізуватися, щоб продовжити рух вперед.